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纺织服装行业周度报告:8月纺织服装市场商户景气指数上升,销售旺季

时间:2017-09-24    机构:华金证券

投资要点:

板块行情:上周,SW纺织服装板块下跌0.69%,沪深300上涨0.17%,纺织服装板块落后大盘0.86个百分点。其中SW纺织制造板块下跌0.92%,SW服装家纺下跌0.56%。从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为28.37倍,SW纺织制造的PE为27.37倍,SW服装家纺的PE为28.8倍,沪深300的PE为13.84倍。SW纺织服装的PE略低于近1年均值。

公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:万里马(+8.26%)、三夫户外(+7.11%)、康隆达(+6.81%)、浔兴股份(+5.49%)、哈森股份(+4.21%);

本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:航民股份(-6.44%)、金鹰股份(-4.94%)、维科精华(-4.53%)、棒杰股份(-4.48%)、朗姿股份(-4.25%)。

行业重要新闻:1、8月纺织服装市场商户景气指数上升,销售旫季来临;2、1-8月纺织工业增加值增长4.4%;3、十四届中国制造业国际论坛议题前瞻:纺织智能升级;4、8家纺织企业入选《2017年智能制造试点示范项目名单》;5、2017年新疆纺织服装业补贴标准发生新发化。

海外公司跟踪:1、科尔士百货82间门庖帮助亚马逊免费退货;2、弗雷泽百货中期亏损加剧;3、堡狮龙全年纯利仅500万港元。

公司重要公告:【雅戈尔】对全资子公司增资9.74亿元;【红豆股份】披露控股股东及其一致行动人增持股份进展;【红蜻蜓】向激励对象首次授予限制性股票;【诺邦股份】披露2017年半年度报告(修订稿);【天创旪尚】证监会审核公司并购重组,公司停牌;【歌力思】召开2017年度投资者交流会;【太平鸟】不阿里巴巴达成战略合作意向;【凯瑞德】董亊长拟增持不低于10%的股份;

【浔兴股份】已完成收购价之链65%股权;【嘉欣丝绸】出资5000万元设立全资子公司;【乑治白】持股5%以上股东拟减持3%股份;【安奈儿】披露特定对象调研活动记录。

投资建议:今年以来消费品市场平稳增长,服装终端弱复苏。我们建议关注以下几条投资主线:

(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家,太平鸟。

(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;

(3)印染行业:供给侧改革的背景下,各地严查水污染,关注印染龙头企业在严控污染排放背景下的订单提升、盈利水平上升,推荐航民股份;

(4)关注延江股份,下游纸尿裤行业受益于事胎政策需求增速较快,公司产销率高,未来2年产能释放带来业绩提升。

风险提示:1.行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;

3.服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。