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纺织服装行业周度报告:1-2月限额以上服装类零售额同比增长5.2%

发布时间:2017-04-04    研究机构:华金证券

投资要点

板块行情:上周,sw纺织服装板块下降3.65%,沪深300下降0.96%,纺服服装板块跑输大盘2.69个百分点。其中sw纺织制造板块下降3.89%,sw服装家纺上涨3.49%。从板块的估值水平看,目前sw纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为32.01倍,sw纺织制造的PE为34.35倍,sw服装家纺的PE为31.10倍,沪深300的PE12.87倍。sw纺织制造的PE略低于近1年均值。

公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为多喜爱(8.29%);森马服饰(3.47%);摩登大道(2.92%);航民股份(2.52%);维格娜丝(2.18%);跌幅前5的公司分别是金发拉比(-23.49%);棒杰股份(-12.37%);太平鸟(-12.16%);维科精华(-12.O9%);三夫户外(10.41%)。

行业重要新闻:3月制造业PMI为51.8%连续两个月上升;新零售正在成为品牌转型的新动能;创意设计大力推动中国纺织服装产业升级;2017年1-2月服装行业经济运行情况简报;森马服饰2016年营收增近13%。

海外公司跟踪:H&M销售再不改善将更激进打折;威富集团发布五年计划中国将成为重中之重;韩都衣舍精耕细作柔性供应链,营收高达14.32亿元;

Amazon.com亚马逊收购中东电商SOUQ.com。

公司重要公告,新闻: 【凯瑞德】重大事项停牌公告,【森马服饰】发布2016年年度报告,【兴业科技】发布2016年年度报告,【希努尔】发布2016年年度报告,【红豆股份】发布2016年年度报告,【红豆股份】发布2016年年度报告,【鲁泰A】 发布2016年年度报告,【南极电商】2017年第一季度业绩预告,【凤竹纺织】发布2016年年度报告,【朗姿股份】发布2016年年度报告,【棒杰股份】发布2016年年度报告,【汇洁股份】发布2016年年度报告,【华斯股份】发布2016年年度报告,【龙头股份】发布2016年年度报告,【七匹狼】发布2016年年度报告,【天创时尚】关于重大事项停牌公告,【罗莱生活】2017年限制性股票激励计划。

投资建议:纺织服装企业自2011年以来的去库存周期基本结束,未来业绩提升关注销售端和毛利率的变化情况。我们建议关注以下几条投资主线:

(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装龙头企业,森马服饰。

(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;

(3)关注印染行业:河长制推行背景下,各地严查水污染,关注印染龙头企业在严控污染背景下的订单、市场份额提升,推荐航民股份;

(4)关注多品牌战略进展较快的女装企业歌力思,大家居战略推进中的罗莱生活。

风险提示:1.行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险; 3.服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。

申请时请注明股票名称